哈尔滨的“地铁梦”已做了多年。“哈尔滨属于较早启动地铁建设构想的城市之一”，曾参与许多城市地铁规划评估的中国国际工程咨询公司交通业务部地铁轻轨处副处长边颜东告诉《中国投资》。
尽管哈尔滨迫切需要建设地铁，但该市的地铁建设却是“一波三折”，除了最早国产化率70%、之后政策要求先报规划等因素影响外，希望以市场化融资手段来筹集建设资金，一直是市政府在地铁项目融资上的基本思路。
根据城市总体规划，哈尔滨市轨道交通网络为4线1环共5条线路和两条支线，总长143公里，设115座车站，建设期约20年，是哈尔滨建市以来投资最多、规模最大、工期最长的工程项目。轨道交通建成后，将形成一个四通八达、方便快捷的网络交通格局。
与北京地铁一号线建设类似，哈尔滨地铁的一期工程也充分利用了人防工程。据边颜东介绍，哈市地下人防工程隧道是1973年按照北京人防工程的图纸和标准建设的，经专家勘测和鉴定，尽管有部分需要修补，但完全可以作为一期工程加以利用，同时洞体也可以满足目前国内普遍使用的2.8米宽的B型地铁车辆运行。哈尔滨市地铁建设办公室主任姜庆滨表示，利用这条名为“7381”人防隧道修建地铁，仅此一项就可以节约投资9亿元，每公里造价减少0.33亿元。
然而，哈尔滨市规划的5条地铁线路经过主城区的部分全都是地下线。除了地铁1号线一期工程利用既有的部分“7381”人防工程，一些地铁延长线可能会根据实际情况“驶上地面”，采取地面辐射方式外，其余工程都需要新开挖地下通道。
按照目前地铁造价每公里4-5亿元计算，规划线路需投资六七百亿元。如此庞大的建设资金对于哈尔滨来说，并不能像一些发达地区和沿海城市那样轻易解决。
在轨道交通项目之前，哈尔滨市政府就已经尝到了市场化运作的硕果。哈尔滨之所以能“大手笔”实施市政和城市基础设施建设，得益于新的融资模式——政府组织、市场化运作、企业化经营。
近两年来，哈尔滨市先后采用BOT方式，建设了太平污水处理厂、西南部垃圾场等一批重大城市基础设施项目，城市污水处理率提高两倍，生活垃圾无害化处理能力一举从15个副省级城市排名末端跃升到前列。
越来越多的民营企业参与投资城市基础设施建设，各项基础设施建设因此摆脱了资金瓶颈而提速：由清华同方(哈尔滨)水务有限公司投资3.39亿元建设的太平污水处理厂工程，不到两年就完工投用，创造了哈尔滨市污水处理项目建设的最快速度；由北京高能垫衬工程公司投资的西南部垃圾场，不到1年时间就完成了开沟、防渗等所有工程，目前已经开始试运行。
正因为如此，哈尔滨更加希望能够通过市场手段来弥补庞大的轨道交通建设资金缺口。“这也是在2005年地铁建设规划批准之后，哈市地铁建设又放缓的原因之一”，边颜东说，并不是哈市投资力量不足，而是想效仿北京、深圳等地经验，采取市场化的融资手段。
作为城市基础设施的一部分，市政府也下定决心将财政支出和一部分财政剩余向地铁建设倾斜，但同时市政府欲在多元化投资方面要走出一条新路子，欲依托哈工大集团作为招商平台，吸引社会资金参建地铁项目。但由于地铁公益性特征较为明显，在建设过程中，涉及管线建设、规划、交通、土地、环境等诸多部门，由企业牵头建设，面临方方面面协调的困难，因此地铁建设一度搁浅。
最终，哈尔滨市政府确定了“以市政府投资为主体，省市共建、多元化筹集建设资金”的方式，并由市建委牵头成立地铁项目建设办公室来负责项目全过程管理。所谓“省市共建”，是指在地铁项目中，市政府作为主要出资人进行投资建设，黑龙江省政府也将给予部分资金支持，其余资金或是通过银行贷款，或是采取市场化的融资手段筹集。
目前，哈尔滨市地铁建设以市政府投资为主，约占项目建设总规模的40%，省政府同时给予部分资金支持，其余由银行贷款解决，同时，也在地铁沿线采取“资源招商”的方式，通过市场化手段，弥补建设资金缺口。
围绕地铁线路，哈尔滨市规划了学府路、学府四道街、一曼街3个地下商业街以及沿线商业项目，并对外开始招商。